Committee Update from December 20, 2017 Hearing

Below is an update from the December 20, 2017, omnibus hearing before Judge Laura Taylor Swain and Magistrate Judge Judith Gail Dein that was held in New York and simultaneously broadcast to the United District Court for the District of Puerto Rico.

      • Puerto Rico Funds’ Motion to Condition the Automatic Stay. A group of Puerto-Rico based mutual funds holding ERS bonds filed a motion seeking to condition the automatic stay on the continuation of interest payments to ERS bondholders allegedly required pursuant to a court-approved stipulation. The Oversight Board and the Puerto Rico government argued the stipulation did not require such payments after October 2017 and objected to the motion, in which objection the Committee joined. At the December 20, 2017 hearing, Judge Swain found that the stipulation contemplated that interest payments would be paid through the date of her ruling on the pending summary judgment motions (now under advisement) in related litigation between ERS and its bondholders over the scope and validity of the ERS bondholders’ liens. Accordingly, Judge Swain directed that ERS continue to transfer funds on a monthly basis to the ERS bondholders’ fiscal agent Bank of New York Mellon to satisfy the interest payments due to the ERS bondholders until she issues her ruling on the summary judgment motions.
         
      • Ambac 2004 Motion. Ambac filed a Rule 2004 motion seeking discovery of information from the Oversight Board, AAFAF, the Commonwealth, and COFINA concerning the collection of sales and use taxes post-Hurricane Maria. Various parties, including the Committee, supported Ambac’s motion, which was opposed by the Oversight Board and the Puerto Rico Government. Prior to the hearing, however, the parties reached an agreement to continue to meet and confer, and the motion was adjourned. Judge Dein directed the parties to submit a joint status report on the meet and confer process by January 5, 2018.
         
      • Motion Regarding PREPA Insurance Proceeds. The Oversight Board and the Puerto Rico Government filed a motion requesting entry of an order allowing PREPA to receive insurance proceeds to be utilized to repair, replace, or reconstruct damaged property without interference from creditors as to the receipt and application of such funds, subject to certain conditions. The order also establishes procedures for the future receipt of insurance proceeds and reserved rights for certain notice parties including the Committee. After prior disagreements between the movants and certain of PREPA’s creditors were resolved, this matter went forward on a fully consensual basis (including a joinder in the motion filed by the Committee), and the court granted the motion following the hearing.
         

Actualización del Comité sobre la Vista del 20 de diciembre de 2017

A continuación se encuentra una actualización correspondiente a la vista ómnibus del 20 de diciembre de 2017, la cual se celebró ante la Jueza Laura Taylor Swain y la Jueza Magistrado Judith Gail Dein en Nueva York y que simultáneamente se transmitió al Tribunal de Distrito de Puerto Rico.

      • Moción de los fondos de Puerto Rico para condicionar la suspensión automática. Un grupo de fondos mutuos con sede en Puerto Rico, que tienen bonos de la Administración del Sistema de Retiro (“ERS” por sus siglas en inglés), presentó una moción para condicionar la suspensión automática a la continuación de los pagos de intereses a los bonistas de ERS presuntamente requerido conforme a una estipulación aprobada por el tribunal. La Junta de Supervisión Fiscal y el Gobierno de Puerto Rico argumentaron que la estipulación no requería dichos pagos después de octubre 2017 y se opusieron a dicha moción, oposición a la cual se unió el Comité. En la vista del 20 de diciembre de 2017, la Jueza Swain encontró que la estipulación contemplaba que los pagos de intereses se pagarían hasta la fecha de su decisión en cuanto a las mociones de sentencia sumaria que se encuentran pendientes (ahora bajo consideración) en litigios relacionados entre ERS y sus bonistas sobre al alcance y validez de los gravámenes de los bonistas de ERS. En consecuencia, la Jueza Swain ordenó que ERS continúe transfiriendo fondos mensualmente al agente fiscal de los bonos de ERS, Bank of New York Mellon, para satisfacer los pagos de intereses adeudados a los bonistas de ERS hasta que emita su decisión respecto las mociones de sentencia sumaria.
         
      • Moción de Ambac sobre la Regla 2004. Ambac presentó una moción sobre la Regla 2004 donde solicitan descubrimiento de información de la Junta de Supervisión Fiscal, AAFAF, el Estado Libre Asociado, y COFINA respecto a la recaudación del impuesto de ventas y uso posterior al Huracán María. Varias partes, incluyendo al Comité, apoyaron la moción de Ambac, a la cual se opuso la Junta de Supervisión Fiscal y el Gobierno de Puerto Rico. Sin embargo, antes de la vista, las partes llegaron a un acuerdo para continuar reuniéndose y discutiendo, y la moción se suspendió. La Juez Magistrado Dein ordenó a las partes a presentar un informe de status conjunto sobre el proceso de reunión y discusión antes del 5 de enero de 2018.
         
      • Moción respecto a los ingresos correspondientes al seguro de la AEE (“PREPA” por sus siglas en inglés). La Junta de Supervisión Fiscal y el Gobierno de Puerto Rico presentaron una moción solicitando orden que permita a PREPA recibir fondos correspondientes al seguro para reparar, reemplazar, o reconstruir propiedad dañada sin la interferencia de los acreedores en cuanto al recibo y aplicación de dichos fondos, sujeto a ciertas condiciones. La orden también establece los procedimientos para el recibo futuro de los ingresos correspondientes al seguro y reservó derechos en cuanto a la notificación a partes, incluyendo el Comité. Luego de que se resolvieron desacuerdos previos entre PREPA y ciertos acreedores de PREPA, este asunto avanzó de manera totalmente consensual (incluyendo una unión en la moción presentada por el Comité) y el tribunal declaró ha lugar la moción después de la vista.
         

Committee Update from December 14, 2017 Hearing

At a hearing held in Boston on December 14, 2017, Magistrate Judge Judith Gail Dein stated that she intended to grant a renewed joint motion filed by a number of creditors, including bondholders and monoline insurers, seeking discovery against the Puerto Rico government and the Oversight Board with regard to the financial condition and related fiscal plan of the Commonwealth. The Committee joined the renewed motion on a limited basis with respect to discovery from the government. The order granting the motion was entered on December 15, and the parties are now in the process of negotiating a joint proposal on use of the information received in discovery, which proposal is to be presented to Judge Dein by December 22. The Committee expects to receive information pursuant to the discovery process shortly thereafter.

Actualización del Comité sobre la Vista del 14 de diciembre de 2017

En la vista celebrada en Boston el 14 de diciembre de 2017, la Jueza Magistrada Dein declaró que tenía la intención de otorgar la moción conjunta replanteada que fue presentada por una serie de acreedores, incluyendo tenedores de bono y aseguradoras monoline, mediante la cual se solicita descubrimiento de prueba en contra el gobierno de Puerto Rico y la Junta de Supervisión Fiscal respecto a la condición financiera y el plan fiscal del Estado Libre Asociado. El Comité se unió de forma limitada a la moción replanteada, particularmente en cuanto al descubrimiento de prueba de parte del gobierno. La orden que concede la moción fue emitida el 15 de diciembre y las partes se encuentran actualmente en el proceso de negociar una propuesta conjunta sobre el uso de la información recibida en el descubrimiento de prueba, propuesta que debe presentarse a la Juez Dein antes del 22 de diciembre. Poco después, el Comité espera recibir información de conformidad con el proceso de descubrimiento de prueba.

Committee Update from November 15, 2017 Hearing

Below is an update from the November 15, 2017 hearing before Judge Laura Taylor Swain and Magistrate Judge Judith Gail Dein that was held in New York and simultaneously broadcast to the United District Court for the District of Puerto Rico.

      • Committee’s Bankruptcy Rule 2004 Motion for Discovery Program Regarding Debt Issuance Practices.  Significant questions have arisen regarding the role of public and private financial institutions in the structuring, underwriting, repackaging, and selling of the debt obligations that are now burdening Puerto Rico.  As part of its fiduciary duty to maximize recoveries for unsecured creditors, the Committee sought authorization, under Bankruptcy Rule 2004, to seek discovery from certain financial institutions and entities.  The court recognized the Committee’s authority to investigate under the Bankruptcy Rules and the significance of its concerns, but ruled that the motion would be denied as premature at this juncture due to an investigation that is being conducted by the Oversight Board.  The Committee was authorized to submit specific document requests to the Oversight Board’s investigation counsel, Kobre & Kim, which will need to respond as to whether it will adopt such requests or not, after which the Committee may seek further relief from the court.
         
      • Creditors’ Bankruptcy Rule 2004 Motions for Discovery Against AAFAF and Oversight Board.  A number of creditors, including bondholders and monoline insurers, filed or joined motions seeking discovery against AAFAF and the Oversight Board with regard to the financial condition and related fiscal plan of the Commonwealth.  The Committee also joined these motions on a limited basis with respect to discovery from AAFAF.  The court recognized a right to the discovery that was being requested but ruled that the motions would be denied as they were premature and overbroad.  In accordance with the court’s statements at the hearing, the court issued a subsequent order requiring that any renewed Rule 2004 motion be based on targeted discovery requests.  
         
      • Financial Guaranty Insurance Company (“FGIC”) Motion for 90-day Stay of Litigation.  FGIC filed a motion requesting a 90-day stay of substantially all of the litigation related to the title III cases based on the devastation caused by Hurricanes Irma and María and related recovery efforts.  Various parties opposed the motion, including the Oversight Board and AAFAF, who argued that a prompt resolution to the title III process would be in the best interests of the people of Puerto Rico.  The Committee joined those parties opposing the motion on the basis that AAFAF, as the representative of the people of Puerto Rico, is better placed than the Committee to assess the desirability of going forward with the title III cases.   Judge Swain denied the motion given the critical need for the restructuring process to move forward and determine parties’ rights and remedies, which can only occur through litigation in the absence of consensual resolutions of disputed issues.
         

Actualización del Comité sobre la Vista del 15 de noviembre de 2017

A continuación ofrecemos una actualización sobre la vista celebrada el 15 de noviembre de 2017 ante la Jueza Laura Taylor Swain y la Jueza Magistrada Judith Gail Dein que se llevó a cabo en Nueva York y se transmitió simultáneamente en el Tribunal Federal del Distrito de Puerto Rico.

      • Moción del Comité sobre la Regla 2004 de Quiebras para un Programa de Descubrimiento respecto a Prácticas en la Emisión de Deudas. Han surgido preguntas significativas sobre el rol de las instituciones financieras públicas y privadas en la estructuración, suscripción, reempaquetado y venta de las obligaciones de deuda que ahora están agravando a Puerto Rico. Como parte de su deber fiduciario de maximizar las recuperaciones para los acreedores no asegurados, el Comité solicitó la autorización para requerir descubrimiento de prueba de ciertas instituciones y entidades financieras, amparándose en la Regla 2004 de Quiebras. El Tribunal reconoció la autoridad del Comité para investigar bajo las Reglas de Quiebras y la importancia de sus preocupaciones, pero dictaminó que la moción sería denegada como prematura en este momento debido a una investigación que está siendo conducida por la Junta de Supervisión Fiscal. Se autorizó al Comité a presentar solicitudes de documentos específicos al abogado que dirige la investigación de la Junta de Supervisión Fiscal, Kobre & Kim, quien deberá responder si adoptará o no adoptará dichas solicitudes, después de lo cual el Comité podrá solicitarle al tribunal ulterior remedio. 
         
      • Mociones de los Acreedores sobre la Regla 2004 de Quiebras para Descubrimiento contra AAFAF y la Junta de Supervisión Fiscal. Varios acreedores, incluyendo bonistas y aseguradoras monoline, presentaron o se unieron a las mociones que buscan el descubrimiento contra AAFAF y la Junta de Supervisión Fiscal respecto a la situación financiera y el correspondiente plan fiscal del Estado Libre Asociado. El Comité también se unió a estas mociones de manera limitada en cuanto al descubrimiento de AAFAF. El tribunal reconoció el derecho al descubrimiento que se estaba solicitando, pero dictaminó que las mociones serían denegadas ya que eran prematuras y demasiado amplias. De acuerdo con las declaraciones del tribunal en la vista, el tribunal emitió una orden subsiguiente requiriendo que cualquier moción de la Regla 2004 que sea renovada se base en solicitudes de descubrimiento específicas.
         
      • Moción del Financial Guaranty Insurance Company (“FGIC”) solicitando 90 días de Paralización de Litigio. El FGIC presentó una moción solicitando una suspensión de 90 días de sustancialmente todo el litigio relacionado con los casos de título III en base a la devastación causada por los huracanes Irma y María, y los esfuerzos de recuperación relacionados. Varias partes se opusieron a la moción, incluyendo a la Junta de Supervisión Fiscal y AAFAF, quienes argumentaron que una pronta resolución del proceso del título III estaría en los mejores intereses del pueblo de Puerto Rico. El Comité se unió a las partes que se opusieron a la moción basándose en que AAFAF, como representante del pueblo de Puerto Rico, está en mejores condiciones que el Comité para evaluar la conveniencia de seguir adelante con los casos de título III. La Jueza Swain denegó la moción dada la necesidad crítica de que el proceso de reestructuración avance y de que se determinen los derechos y remedios de las partes, lo cual solo puede ocurrir a través de un litigio en ausencia de resoluciones consensuales sobre asuntos que están en controversia. 
         

Committee Update from November 13, 2017 Hearing

There was only one matter on the docket at the November 13 hearing: Judge Swain after listening to oral argument issued her preliminary ruling denying the motion (“Motion”) of the Oversight Board to confirm the appointment of Noel Zamot as Chief Transformation Officer (“CTO”) for the Puerto Rico Electric Power Authority (“PREPA”).  Through the Motion, the Oversight Board had sought to place its own officer in charge of PREPA.  A number of parties, including the government of Puerto Rico through its fiscal agent, AAFAF, filed oppositions to the Motion and argued in front of the court at the hearing.

In denying the Motion, Judge Swain rejected the Oversight Board’s contention that it possessed the power to appoint a CTO for PREPA, holding that PROMESA does not generally grant the Oversight Board the power to take such action.  Instead, Judge Swain ruled that, while the Oversight Board has the power to approve fiscal plans and budgets, the Oversight Board lacks the power to supplant Commonwealth elected officials, take over instrumentalities, bypass statutory governing structures, or create new positions or relationships within PREPA’s organizational structure.  The judge also rejected the Oversight Board’s contentions that the Motion was supported by its powers to represent the Debtors in title III cases.  A copy of the court's written decision can be found at the Key Rulings link on this website [Docket No. 1820].

Actualización del Comité sobre la Vista del 13 de noviembre de 2017

En la vista celebrada el 13 de noviembre de 2017 había un solo asunto en la agenda, a saber: luego de escuchar argumentos verbales, la Jueza Swain emitió su decisión preliminar denegando la moción de la Junta de Supervisión Fiscal (la “Moción”), mediante la cual la Junta solicitaba que se confirmara el nombramiento de Noel Zamot como oficial de transformación (“CTO” por sus siglas en inglés) de la Autoridad de Energía Eléctrica (“AEE”).  A través de la Moción, la Junta de Supervisión Fiscal trató de colocar a su propio oficial a cargo de la AEE.  Varias partes, incluyendo el gobierno de Puerto Rico, a través de su agente fiscal AAFAF, se opusieron a la Moción y argumentaron ante el tribunal en la vista.
 
Al denegar la Moción, la Jueza Swain rechazó la alegación de la Junta de Supervisión Fiscal en cuanto a que poseía el poder de designar un CTO para la AEE, sosteniendo así que PROMESA generalmente no otorga a la Junta de Supervisión Fiscal el poder de tomar tal acción.  En cambio, la Jueza Swain dictaminó que, aunque la Junta de Supervisión Fiscal tiene el poder de aprobar planes y presupuestos fiscales, la Junta no tiene el poder de suplantar a funcionarios electos del Estado Libre Asociado, tomar el control sobre instrumentalidades, eludir las estructuras estatutarias que rigen, o crear nuevas posiciones o relaciones dentro de la estructura organizacional de la AEE.  La jueza también rechazó los argumentos de la Junta de Supervisión Fiscal de que la Moción estaba respaldada por sus poderes para representar a los deudores en los casos de título III.  Una copia de la decisión escrita de la corte puede ser encontrada en el enlace "Key Rulings" ("Determinaciones y Órdenes Importantes") [Docket No. 1820] en esta página web.

Key Filing by Committee, as Commonwealth Agent in Commonwealth-COFINA Dispute

On September 8, 2017, the Committee, as the Commonwealth Agent in the Commonwealth-COFINA Dispute, commenced adversary proceeding number 17-00257 by filing a complaint against the COFINA Agent.  The complaint is intended to resolve the issue of whether certain sales and use taxes purportedly pledged by COFINA to secure debt are property of the Commonwealth or COFINA under applicable law.  A copy of the complaint can be found at the Committee Filed Documents link on this website [Docket No. 1254].

Radicación clave presentada por el Comité, como agente del Estado Libre Asociado en la Disputa Estado Libre Asociado-COFINA

El 8 de septiembre de 2017, el Comité, como agente del Estado Libre Asociado de Puerto Rico en la disputa Estado Libre Asociado-COFINA, presentó un proceso adversativo ante el tribunal federal bajo el número de caso 17-000257 al presentar una demanda contra el agente de COFINA.  La demanda persigue resolver el asunto de si ciertos impuestos sobre ventas y uso alegadamente gravados por COFINA para asegurar deuda son propiedad del Estado Libre Asociado o de COFINA, bajo la ley aplicable. Una copia de la demanda puede ser encontrada en los documentos radicados por el Comité (“Committee Filed Documents”) [Docket No. 1254], cuyo enlace se encuentra en esta página web.

Key Filing by Committee for August 22 Hearing Regarding Rule 2004 Motion

On August 18, 2017, the Committee filed a Reply in Support of the Motion of Committee for Order, Under Bankruptcy Rule 2004, Authorizing Discovery Program with Respect to Certain Causes of Puerto Rico Financial Crisis (the “Rule 2004 Motion”).  The Rule 2004 Motion was heard by the Honorable Magistrate Judge Judith Gail Dein at 1:00 p.m. on August 22, 2017 in Boston, Massachusetts.  A copy of the Reply, and of the Rule 2004 Motion, can be found at the Committee Filed Documents link on this website [Docket Nos. 1080 and 706].  The Rule 2004 Motion remains pending.

Radicación clave por el Comité para la Vista a celebrarse el 22 de agosto sobre la Moción bajo la Regla 2004

El 18 de agosto de 2017, el Comité presentó una Réplica en apoyo a su Moción en Solicitud de Orden al amparo de la Regla 2004 de Quiebras, autorizando un Programa de Descubrimiento de Prueba respecto a ciertas causas de la Crisis Financiera de Puerto Rico (la “Moción bajo la Regla 2004”).  La Moción bajo la Regla 2004 fue discutida ante la Honorable Magistrada, Judith Gail Dein a la 1:00 p.m. el 22 de agosto de 2017, en Boston, Massachusetts.  Una copia de la Réplica, y de la Moción bajo la Regla 2004, pueden ser encontradas en el enlace “Committee Filed Documents” (“Documentos Radicados por el Comité”), en esta página web [Documentos Número 1080 & 706]. La Moción bajo la Regla 2004 continúa ante la consideración del tribunal.

Committee Update from August 9, 2017 Hearing

Below is an update from the August 9, 2017 hearing before Judge Swain in the United States District Court for the District of Puerto Rico, which highlights a number of the matters heard that day including, among other things, (i) motions filed by the Committee, and (ii) objections filed by the Committee to motions of other parties in interest.

      • Stipulation Approving Procedure to Resolve Commonwealth-COFINA Dispute (“Stipulation”).  One of the most important issues in the Commonwealth’s title III case is whether certain sales and use taxes purportedly pledged by COFINA to secure debt are property of the Commonwealth or COFINA under applicable law (the “Commonwealth-COFINA Dispute”).  Pursuant to the Stipulation, which was approved at the hearing, the Committee has now been appointed as the Agent for the Commonwealth to advocate the position of the Commonwealth and its creditors in the Commonwealth-COFINA Dispute.  A copy of the stipulation can be found at the Key Rulings link on this website [Docket No. 996].
         
      • Motion of Creditors’ Committee to Intervene in Assured Guaranty Corp. et al. vs. Commonwealth Adversary Proceeding [Adv. Proc. 17-00125].  In the Assured Guaranty Corp. vs. Commonwealth adversary proceeding, the plaintiffs have challenged the legality of the Commonwealth’s fiscal plan—an issue relevant and extremely important to unsecured creditors. Therefore, the Committee moved to intervene in the proceeding to be heard on the issue, but the Court denied our motion.  The Committee filed a notice of appeal on August 11, the day after the order was entered by the Court, and the United States Court of Appeals for the First Circuit reversed Judge Swain’s decision on September 22, 2017. A copy of the decision issued by the court of appeals can be found at the Key Rulings link on this website [Docket No. 9].
         
      • Motions to Reconstitute or Appoint Additional Committees.  Three parties: (i) the UPR retirement system trust, (ii) the ad hoc Puerto Rico municipalities committee, and (iii) the ad hoc group of general obligation bondholders, each filed motions to reconstitute official committees and/or appoint additional official committees (an official committee being one created pursuant to statute, the expense of which is paid for by the debtors).  A summary of each motion is below.
         
      • UPR retirement system trust (“UPR Trust”) sought an additional official committee for active UPR retirement system participants or the reconstitution of the official retiree committee to include a representative of such participants.  We objected to this motion asserting, among other things, that such retirees are already adequately represented by the Committee and the official retiree committee.  The Court agreed with our arguments ruling that the UPR Trust had failed to establish a lack of “adequate representation” by an existing committee.
         
      • The ad hoc Puerto Rico municipalities committee (“Municipalities”) sought the appointment of an official committee of municipalities.  The Committee objected to this motion asserting that, among other things, (i) the Municipalities’ claims are against a non-Debtor, and (ii) if the Municipalities were unsecured creditors of the Commonwealth, the Committee adequately represents their interests since the Committee is a fiduciary for all unsecured creditors of the Commonwealth.  The Court agreed with our arguments and denied this motion for the same reasons.
         
      • The ad hoc group of general obligation bondholders (“GO Bondholders”) filed a motion seeking an order from the Court appointing GO Bondholders to the Committee or establishing a new official committee to represent the GO Bondholders.  The Committee objected asserting, among other things, that the GO Bondholders, to the extent unsecured (and the GO Bondholders assert that they are fully secured), are already adequately represented by the Committee.  The Court denied the motion and stated, among other things, that to the extent the GO Bondholders are unsecured, their interests are already sufficiently represented by the “robust Unsecured Creditors’ Committee.”
         

Actualización del Comité de la vista ómnibus del 9 de agosto de 2017

Abajo está la actualización de la vista del 9 de agosto de 2017 ante la Jueza Swain en el Tribunal de Estados Unidos para el Distrito de Puerto Rico, la cual destaca varios de los asuntos que se ventilaron en dicha fecha incluyendo, entre otras cosas, (i) las mociones presentadas por el Comité, y (ii) las objeciones presentadas por el Comité a las mociones de otras partes con interés.

      • Estipulación que aprueba el procedimiento para resolver la disputa del Estado Libre Asociado-COFINA (la “Estipulación”). Una de las controversias más importantes en el caso del título III del Estado Libre Asociado es determinar si, bajo las leyes aplicables, ciertos impuestos sobre ventas y uso supuestamente dados como garantía por COFINA para garantizar la deuda son propiedad del Estado Libre Asociado o de COFINA bajo ley aplicable (la “Disputa Estado Libre Asociado-COFINA”). Conforme la Estipulación, la cual fue aprobada en la vista, el Comité ha sido nombrado como el Agente del Estado Libre Asociado para presentar la posición del Estado Libre Asociado y sus acreedores en la Disputa Estado Libre Asociado-COFINA. Copia de la Estipulación puede encontrarse en el enlace “Key Rulings” (“Decisiones y Órdenes Importantes”) en esta página web [Docket No. 996].
         
      • Moción del Comité de Acreedores para intervenir en el procedimiento adversativo de Assured Guaranty Corp. et al. vs. Estado Libre Asociado [Proc. Adv. 17-00125]. En el procedimiento adversativo de Assured Guaranty Corp. et al. vs. Estado Libre Asociado, los demandantes han impugnado la legalidad del Plan Fiscal—una controversia relevante y extremadamente importante para todo acreedor no asegurado. Por tanto, el Comité solicitó la intervención en el procedimiento para ser escuchado sobre la controversia, pero el Tribunal denegó nuestra moción. El Comité presentó una notificación de apelación el 11 de agosto, el día después de que la orden fuese emitida por el Tribunal, y el Tribunal de Apelaciones para el Primer Circuito revocó la decisión de la Jueza Swain el 22 de septiembre de 2017. Una copia de la decisión emitida por el tribunal de apelaciones puede ser encontrada en el enlace “Key Rulings” (“Decisiones y Órdenes Importantes”) en esta página web [Docket No. 9].
         
      • Moción para reconstituir o nombrar comités adicionales. Tres partes: (i) el Sistema de Fondo de Retiro de la UPR, (ii) el comité ad hoc de los municipios de Puerto Rico, y (iii) el comité ad hoc del grupo de tenedores de bonos de obligaciones generales, individualmente, sometieron mociones para reconstituir comités oficiales y/o nombrar comités oficiales adicionales (un comité oficial siendo uno que es creado bajo estatuto cuyos gastos serán pagados por los deudores). Adelante se encuentra una descripción sumaria de cada moción.
      • El Sistema de Fondo de Retiro de la UPR (“Fondo UPR”) solicitó que se ordenara la constitución de un comité oficial adicional para participantes activos del Fondo UPR o la reconstitución del comité oficial de jubilados para incluir un representante de dichos participantes. Objetamos dicha solicitud, enfatizando, entre otras cosas, que dichos jubilados ya están representados adecuadamente por el Comité y el comité oficial de jubilados. El Tribunal estuvo de acuerdo con nuestros argumentos, dictaminando que el Fondo UPR había fallado en establecer una falta de “representación adecuada” por parte de un comité existente.
         
      • El comité ad hoc de los municipios de Puerto Rico (“Municipios”) solicitó el nombramiento de un Comité oficial de municipios. El Comité objetó dicha moción, aseverando, entre otras cosas, que (i) las reclamaciones de los Municipios van en contra a un no-Deudor, y (ii) si los Municipios fueran acreedores sin garantía del Estado Libre Asociado, el Comité representa adecuadamente sus intereses ya que el Comité es un fiduciario de todos los acreedores no asegurados del Estado Libre Asociado. El Tribunal estuvo de acuerdo con nuestros argumentos y denegó dicha solicitud por las mismas razones.
         
      • El comité ad hoc del grupo de tenedores de bonos de obligaciones generales (“Tenedores de Bonos GO”) presentó una moción solicitando una orden del Tribunal para que se nombrara a los Tenedores de Bonos GO al Comité o estableciera un nuevo comité oficial para representar a los Tenedores de Bonos GO. El Comité objetó dicha moción aseverando, entre otras cosas, que los Tenedores de Bonos GO, en la medida de no ser garantizados (y los Tenedores de Bonos aseveran estar completamente garantizados) están adecuadamente representados por el Comité. El Tribunal rechazó la moción y declaró, entre otras cosas, que en la medida en que los Tenedores los Bonos no están garantizados, sus intereses ya están suficientemente representados por el “robusto Comité de Acreedores No Asegurados”.

Creditors’ Committee Information

The Creditors’ Committee has created this website as a means of communicating with general unsecured creditors of the Commonwealth, ERS, HTA, and PREPA (together, the “Debtors”).  This website will be continuously updated by the Creditors’ Committee during the Debtors’ title III cases.

The Creditors’ Committee is a committee of general unsecured creditors appointed to represent, in a fiduciary capacity, the interests of all general unsecured creditors of the Debtors.   In such role, the Creditors’ Committee will act to protect and promote the interests of general unsecured creditors of the Debtors.  There are eight (8) members of the Creditors’ Committee – (1) American Federation of Teachers, (2) Drivetrain, LLC as the Creditors’ Trustee for Doral Financial Corporation, (3) Genesis Security Services, Inc., (4) Peerless Oil and Chemicals, (5) Puerto Rico Hospital Supply, (6) Service Employees International Union, (7) Total Petroleum Puerto Rico Corp., (8) The Unitech Engineering Group, S.E., and (9) Vitol, Inc.   The overarching goal of the Creditors’ Committee is to maximize value for general unsecured creditors of the Debtors.  The Creditors’ Committee represents the interests of all unsecured creditors through oversight of and negotiations with the Debtors.  Neither the Creditors’ Committee nor its advisors represent individual creditors that may have claims in the title III cases.

---

El Comité de Acreedores creó este portal como un medio para comunicarse con acreedores generales no asegurados del Estado Libre Asociado, ACT, ASR y AEE (colectivamente, los “Deudores”). Este portal será actualizado continuamente por el Comité de Acreedores durante los casos de los Deudores bajo el título III.

El Comité de Acreedores es un comité de acreedores generales no asegurados nombrados para representar, en capacidad fiduciaria, los intereses de todos los acreedores no asegurados de  los Deudores. En dicha capacidad, el Comité de Acreedores actuará para proteger y promover los intereses de los acreedores generales no asegurados de los Deudores. El Comité de Acreedores tiene ocho (8) miembros – (1) la Federación Americana de Maestros, (2) Drivetrain, LLC como el Síndico de Acreedores para Doral Financial Corporation, (3) Genesis Security Services, Inc., (4) Peerless Oil and Chemicals, (5) Puerto Rico Hospital Supply, (6) Unión Internacional de Empleados de Servicio, (7) Total Petroleum Puerto Rico Corp., (8) The Unitech Engineering Group, S.E, y (9) Vitol, Inc. La meta primordial del Comité de Acreedores es maximizar el valor para los acreedores generales no asegurados de los Deudores. El Comité de Acreedores representa los intereses de todos los acreedores no asegurados mediante la supervisión de y negociación con los Deudores. Ni el Comité de Acreedores ni sus asesores representan a los acreedores individuales que puedan tener reclamaciones en los casos del título III.

Case Background

Background Regarding Title III Cases and Creditors' Committee Formation 

The Commonwealth of Puerto Rico and other related entities have filed petitions for relief under title III of the Puerto Rico Oversight, Management, and Economic Stability Act (“PROMESA”).  Title III refers to the section of PROMESA that covers court-supervised restructurings of United States territories and their covered instrumentalities.  A territory that files for protection under title III is allowed to continue to operate and provide services uninterrupted “in the ordinary course.”  Prior to the commencement of the title III cases (described below), the Commonwealth and its instrumentalities incurred over $74 billion in bond debt and there are existing pension obligations of over $48 billion at this time.  There is also more information available regarding title III in the Committee FAQs.

May 3, 2017.  The Financial Oversight and Management Board for Puerto Rico (“Oversight Board”) commenced a title III case for the Commonwealth of Puerto Rico.

May 9, 2017.  The Oversight Board commenced a title III case for Puerto Rico Sales Tax Financing Corporation (“COFINA”).

May 21, 2017.  The Oversight Board commenced a title III case for the Puerto Rico Highways and Transportation Authority (“HTA”).

May 21, 2017.  The Oversight Board commenced a title III case for the Employees Retirement System (“ERS”).

June 15, 2017.  The official committee of unsecured creditors’ (the “Creditors’ Committee” or “Committee”) was appointed on June 15, 2017 by the Office of the United States Trustee for the District of Puerto Rico (the “U.S. Trustee”). 

June 23, 2017.  An order was entered by Judge Laura Taylor Swain appointing a five person mediation team, whose purpose per the order is to facilitate confidential settlement negotiations of any and all issues and proceedings in the title III cases and proceedings.

June 26-27, 2017.  The Creditors’ Committee selected Paul Hastings LLP as its legal counsel and Zolfo Cooper LLC as its financial advisor.  Subsequently, the Committee selected Casillas, Santiago & Torres LLC as its local counsel.

July 2, 2017.  The Oversight Board commenced a title III case for the Puerto Rico Electric Power Authority (“PREPA”).

August 9, 2017.  The Court approved a stipulation and agreed order approving procedures to resolve the Commonwealth-COFINA Dispute.  The order appoints the Creditors’ Committee to serve as the Commonwealth representative to litigate and/or settle the issue of whether the sales and use taxes purportedly pledged by COFINA to secure debt are property of the Commonwealth or COFINA under applicable law (the “Stipulation”).  The Stipulation is available in the Key Rulings link on this website.

August 25, 2017.  The U.S. Trustee appoints the Creditors’ Committee as official committee of unsecured creditors in the cases of ERS, HTA, and PREPA, as well as the Commonwealth.  Per the amended notice of appointment filed by the U.S. Trustee, the Creditors’ Committee will not serve as official committee of unsecured creditors in the COFINA case.  The Creditors' Committee acts as a fiduciary for all general unsecured creditors of the Debtors and its duty is to maximize recoveries for the benefits of all such creditors.

Antecedentes del Caso

Antecedentes relacionados a los casos bajo el título III y la formación del Comité de Acreedores

El Estado Libre Asociado de Puerto Rico y otras entidades relacionadas han presentado solicitud de remedios bajo el título III de la Ley para la Supervisión, Administración y Estabilidad Económica de Puerto Rico (“PROMESA”). El título III se refiere a la sección de PROMESA que contempla las reestructuraciones, supervisadas por los tribunales, de los territorios de Estados Unidos y sus instrumentalidades. Un territorio que solicita protección bajo el título III puede continuar operando y prestando servicios ininterrumpidos “en su curso ordinario”. Previo al comienzo de los casos bajo el título III (descritos a continuación), el Estado Libre Asociado y sus instrumentalidades incurrieron en más de $74 mil millones en deuda de bonos, y en estos momentos existen obligaciones de pensiones de más de $48 mil millones. También hay más información disponible sobre el título III en la sección de preguntas frecuentes del Comité.


3 de mayo de 2017. La Junta de Supervisión y Administración Financiera para Puerto Rico (“Junta de Supervisión Fiscal”) inició un caso bajo el título III para el Estado Libre Asociado de Puerto Rico.

9 de mayo de 2017. La Junta de Supervisión Fiscal inició un caso bajo el título III para la Corporación del Fondo de Interés Apremiante (“COFINA”).

21 de mayo de 2017. La Junta de Supervisión Fiscal inició un caso bajo el título III para la Autoridad de Carreteras y Transportación de Puerto Rico (“ACT”).

21 de mayo de 2017. La Junta de Supervisión Fiscal inició un caso bajo el título III para la Administración de los Sistemas de Retiro (“ASR”).

15 de junio de 2017. El comité oficial de acreedores no asegurados (el “Comité de Acreedores” o el “Comité”) fue nombrado el 15 de junio de 2017 por la Oficina del Síndico de los Estados Unidos para el Distrito de Puerto Rico (“Síndico de E.E.U.U.”).

23 de junio de 2017. La Honorable Jueza Laura Taylor Swain presentó una orden nombrando un equipo de mediación compuesto por cinco miembros, cuyo propósito, a tenor con la orden, es facilitar las negociaciones confidenciales transaccionales de todas y cada una de las cuestiones presentadas en los pleitos y procedimientos bajo el título III.

26-27 de junio de 2017. El Comité de Acreedores escogió a Paul Hastings LLP como su asesor legal y Zolfo Cooper LLC como su asesor financiero. Posteriormente, el Comité escogió a Casillas, Santiago & Torres, LLC como su asesor legal en Puerto Rico.

2 de julio de 2017. La Junta de Supervisión Fiscal inició un caso bajo el título III para la Autoridad de Energía Eléctrica de Puerto Rico (“AEE”).

9 de Agosto de 2017. El Tribunal aprobó una estipulación y orden acordada aprobando los procedimientos para resolver el pleito Estado Libre Asociado-COFINA.  La orden nombra al Comité de Acreedores para fungir como representante del Estado Libre Asociado para litigar y/o llegar a un acuerdo sobre la cuestión de si los impuestos de venta y uso supuestamente dados como garantía por COFINA para garantizar su deuda son propiedad del Estado Libre Asociado o COFINA conforme la ley aplicable (la “Estipulación”).  La Estipulación está disponible en el enlace “Key Rulings” (“Decisiones y Órdenes Importantes”) en esta página web.

25 de agosto de 2017. El Síndico de E.E.U.U. designó al Comité como el comité oficial de acreedores no asegurados en los casos de ACT, ASR y PREPA, así como del Estado Libre Asociado. Según la notificación enmendada presentada por el Síndico de E.E.U.U., el Comité no será el comité oficial de acreedores no asegurados en el caso de COFINA. El Comité de Acreedores actúa como un fiduciario para todos los acreedores generales no asegurados del Estado Libre Asociado de Puerto Rico los Deudores y su deber es maximizar la recuperación en beneficio de todos esos acreedores.

FAQs & Inquiries

If you are unable to find an answer to your questions based on the content of this website including the FAQs, we encourage you to submit an inquiry to the Creditors’ Committee using the above "Submit Inquiry" link at the top of this page.  Alternatively, you may contact the Creditors' Committee by calling 1-212-318-6391.

Committee FAQs

---

Si no encuentra una respuesta a sus preguntas basada en el contenido de este portal, incluyendo la sección de preguntas frecuentes, le recomendamos que presente su consulta al Comité de Acreedores utilizando el enlace “Enviar consulta” localizado en la parte superior de esta página. En la alternativa, puede comunicarse con el Comité de Acreedores llamando al 1-212-318-6391.

Preguntas Frecuentes

Dates

December
20

Omnibus Hearing Date

9:30 a.m. (AST)
February
7

Omnibus Hearing Date

9:30 a.m. (AST)
March
7

Omnibus Hearing Date

9:30 a.m. (AST)
August
9
9:30 a.m. (AST)

Omnibus Hearing Date

October
4
9:30 a.m. (AST)

Omnibus Hearing Date

November
15
9:30 a.m. (AST)

Omnibus Hearing Date

December
20
9:30 a.m. (AST)
February
7
9:30 a.m. (AST)
March
7
9:30 a.m. (AST)

Committee Advisors

Creditors' Committee Counsel

Paul Hastings LLP

200 Park Avenue
New York, NY   10166
https://www.paulhastings.com/
Phone: 212.318.6391
Fax: 212.319.4090

Casillas, Santiago & Torres LLC

El Caribe Office Building
53 Palmeras Street, Ste. 1601
San Juan, PR   00901
http://cstlawpr.com/
Phone: 787.523.3434
Fax: 787.523.3433

Creditors' Committee Financial Advisor

Zolfo Cooper, LLC

Grace Building
1114 Avenue of the Americas, 41st Foor
New York, NY   10036
http://zolfocooper.com
Phone: 212.561.4000
Fax: 212.213.1749
Joff Mitchell
Carol Flaton
David MacGreevey

Counsel to the Official Committee of Retirees

Jenner & Block LLP

919 Third Ave
New York, NY   10022
https://jenner.com/
Phone: 212.891.1600
Fax: 212.891.1699
Robert Gordon
Richard Levin
Catherine Steege

Counsel to the Oversight Board

Proskauer Rose LLP

Eleven Times Square
New York, NY   10036
http://www.proskauer.com/
Phone: 212.969.3000
Fax: 212.969.2900
Martin J. Bienenstock, Esq.
Paul V. Possinger, Esq.

O’Neill & Borges LLC

250 Munoz Rivera Ave., Suite 800
San Juan, PR   00918-1813
http://www.oneillborges.com/
Phone: 787.764.8181
Fax: 787.753.8944
Hermann Bauer, Esq.

Counsel to AAFAF

O'Melveny & Myers LLP

7 Times Square
New York, NY   10036
https://www.omm.com
Phone: 212.326.2000
Fax: 212.326.2061
John J. Rapisardi, Esq.
Suzzanne Uhland, Esq.
Peter Friedman, Esq.

Law Offices of Andrés W. López, Esq.

902 Fernández Juncos Ave.
San Juan, PR   00907
Andrés W. López, Esq.

United States Trustee Information

U.S. Trustee's Office

Edificio Ochoa
500 Tanca Street Suite 301
San Juan, PR   00901-1922
https://www.justice.gov/ust-regions-r21
Phone: 787.729.7444
Fax: 787.729.7449
Monsita Lecaroz Arribas